THẾ GIỚI

Thị trường vàng London, chiếm trên 80% khối lượng giao dịch vàng trên thế giới và thường được các công ty khai thác vàng, các nhà sản xuất kim hoàn và các ngân hàng trung ương sử dụng để định giá kim loại này, có thể đã bị thao túng trong một thập kỷ gần đây bởi các ngân hàng thiết lập nên chúng, một nghiên cứu gần đây cho biết.

Tuyên bố "sốc" của hai nhà nghiên cứu

Kiểu giao dịch khác thường vào khoảng 3 giờ chiều tại sàn giao dịch vàng London, khi giá vàng London PM Fix được thiết lập dựa trên một cuộc ngã giá giữa 5 nhà môi giới vàng lớn nhất, là một dấu hiệu của hành vi cấu kết và cần được điều tra, Giáo sư Rosa Abrantes-Metz của Trường Kinh doanh Stern thuộc Đại học New York, và Albert Metz, Giám đốc Moody’s Investors Service, viết trong một bản tóm tắt nghiên cứu của mình.

“Cấu trúc của giá vàng London chắc chắn có lợi cho hoạt động cấu kết và thao túng, và các dữ liệu được quan sát rất phù hợp với hành động làm giá”, hai nhà nghiên cứu viết trong một bản báo cáo chưa công bố. “Rất có thể, sự hợp tác giữa các thành viên đấu giá đang diễn ra”.

 

Cảnh một phiên giao dịch tại sàn vàng London

Bài tóm tắt của hai nhà nghiên cứu lần đầu tiên đặt ra khả năng rằng, 5 ngân hàng đang giám sát chỉ số giá trăm năm tuổi này, gồm Barclays Plc, Deutsche Bank AG (DBK), Bank of Nova Scotia (BNS), HSBC Holdings Plc (HSBA) và Societe Generale SA (GLE), đã và đang phối hợp cùng nhau để thao túng giá vàng trên sàn London. Bài viết cũng gây áp lực lên các công ty có nhiệm vụ kiểm tra cách tính toán chỉ số giá của sàn này.

Các nhà chức trách trên toàn thế giới, vừa điều tra về hoạt động thao túng lãi suất và tỷ giá, đang kiểm tra những dấu hiệu sai trái ở thị trường vàng quy mô 20.000 tỷ USD này.

Không bình luận

Các quan chức của London Gold Market Fixing Ltd., công ty được sở hữu bởi 5 ngân hàng nói trên, đã đẩy trách nhiệm giải thích cho Societe Generale, ngân hàng hiện đang giữ chức chủ tịch luân phiên của nhóm 5 ngân hàng này. Tuy nhiên, các quan chức của ngân hàng này cũng như của Barclays, Deutsche Bank, và HSBC đã từ chối bình luận về bản báo cáo trên và về tương lai của giá vàng tiêu chuẩn London. Joe Konecny, người phát ngôn của Bank of Nova Scotia, cũng không đáp lại những đề nghị bình luận.

Abrantes-Metz là người đã khuyến cáo Liên minh châu Âu và Tổ chức Quốc tế các Ủy ban chứng khoán về tình trạng của các chỉ số tài chính cơ bản. Bài báo có nhan đề “Libor có bị thao túng?” hồi năm 2008 của bà đã giúp phát hiện ra thủ đoạn chi phối tỷ giá liên ngân hàng của London, mà sau đó, các công ty tài chính bao gồm Barclays Plc (BARC) và UBS AG đã bị phạt tổng cộng khoảng 6 tỷ USD.

Abrantes-Metz cũng là nhân chứng chuyên gia cho các luật gia, cung cấp các phân tích kinh tế cho các sự kiện pháp lý. Metz hiện đang lãnh đạo bộ phận nghiên cứu chính sách tín dụng của Moody’s.

Một quy trình không được kiểm soát

Nghi thức định giá vàng được bắt đầu từ năm 1919 tại London khi các thương gia gặp nhau trong một căn phòng của Rothschild. Ngày nay, công việc này được tiến hành qua điện thoại, hai lần một ngày vào lúc 10h30 sáng và 3h chiều, theo giờ London. Quá trình ngã giá thường kết thúc chỉ trong vòng 10 phút, mặc dù chúng có thể kéo dài hơn một tiếng.

Theo đó các bên đưa ra số lượng vàng miếng mà họ muốn mua hay bán ở giá giao ngay hiện tại, trên cơ sở đặt hàng của khách và của chính họ. Giá được nâng lên hay hạ xuống cho đến khi lượng vênh giữa nhu cầu bán và mua nằm trong khoảng 50 miếng, tương đương 620 kg.

 

Công bố giá vàng trên website của London Gold Market Fixing

 

Các nhà giao dịch cập nhật những thay đổi trong cung và cầu cho khách hàng của mình trong suốt cuộc điện thoại và đưa ra khối lượng muốn mua hay bán mới khi giá thay đổi, theo mô tả trên website của London Gold Market Fixing, nơi các kết quả đấu giá được công bố. Giá được công bố lúc 3h chiều 28/2 là 1.326,5 USD/ounce. Quá trình này không được kiểm soát và 5 ngân hàng tham gia có thể giao dịch vàng và các công cụ phái sinh qua điện thoại.

Và những dấu hiệu bất thường

Bloomberg News từng phản ánh hồi tháng 11/2013 về lo ngại của các nhà giao dịch và nhà kinh tế về việc các ngân hàng cùng các khách hàng của họ có một lợi thế bất bình đẳng so với các thành viên thị trường khác. Đó là họ nắm được thông tin từ các cuộc điện thoại chào giá, nhờ đó có thể biết trước được xu hướng giá tương lai và tranh thủ đầu cơ trên các thị trường giao ngay và phái sinh ngay trong quá trình thương lượng.

Abrantes-Metz và Metz đã phát hiện các giao dịch từ năm 2001 đến 2013 có những thay đổi bất thường, không được giải thích. Chúng có thể là dấu hiệu của hành vi phạm pháp. Từ năm 2004, họ đã quan sát thấy giá thường tăng mạnh trong các phiên buổi chiều. Động thái này không được lặp lại trong các phiên buổi sáng và không xuất hiện trước năm 2004.

Tương tự, các biến động lớn theo chiều giảm cũng xuất hiện chủ yếu ở các phiên buổi chiều. Vào những ngày mà các tác giả nhận thấy có thay đổi bất thường về giá, có ít nhất 2/3 thay đổi lớn là theo chiều giảm trong 6 năm khác nhau, từ 2004 đến 2013. Năm 2010, các biến động giá giảm chiếm đến 92%.

Không có lý giải rõ ràng nào về các biến động giá này, rằng tại sao lại là từ năm 2004, tại sao lại phổ biến trong phiên buổi chiều, và tại sao lại có xu hướng giảm, Abrantes-Metz nói trong một phỏng vấn qua điện thoại với Bloomberg.

“Đây là một cố gắng đầu tiên nhằm lật tẩy những hành vi thao túng giá tiềm tàng”, Abrantes-Metz nói. “Thật thất vọng với các nhà xây dựng quy chế khi để các ngân hàng có phương tiện, động cơ và cơ hội chi phối giá vàng chuẩn. Các kết quả là phù hợp với khả năng vàng bị làm giá”.

Theo Quang Huy

Đầu tư Chứng khoán/Bloomberg

Năm 2013 là năm buồn của những nhà đầu cơ vàng. Giá vàng có xu hướng giảm giá kể từ tháng 4 năm 2013 do thị trường lo ngại Cục dự trữ liên bang Mỹ (Fed) sẽ tiến hành cắt giảm chương trình kích thích kinh tế nếu nền kinh tế Mỹ phục hồi tốt. Theo báo cáo hàng quý của WGC (World Gold Council - Hội đồng Vàng Thế giới) được công bố trong ngày 14/11.

Giảm phát lại là kẻ thù của vàng. Theo các chuyên gia, các chương trình kích thích không còn đồng nghĩa với nguy cơ giảm phát nữa.

Trong lịch sử, mức giá thấp nhất trước đây là 1.050 USD/ounce của tháng 4/2010.

Kể từ khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tuyên bố giảm quy mô gói kích thích bởi nền kinh tế đã có đủ lực để hồi phục bền vững, nhiều nhà đầu tư vàng đã vội vàng bán tháo để chuyển hướng sang các tài sản khác.Do vậy, giá vàng tiếp tục giảm.
Tính tới ngày 23/12/2013, giá vàng đã giảm xấp xỉ 30% so với đầu năm. Chốt phiên giao dịch 23/12, giá vàng giao ngay giảm 0,4% xuống 1.198,57 USD/ounce trong khi vàng kỳ hạn tháng 2 giảm 0,5% xuống 1.198,1 USD/ounce.

Từ đầu năm tới nay  và chạm mức thấp 6 tháng trong tuần trước. Nhiều dự báo cho rằng trong năm mới 2014, giá vàng sẽ chọc thủng mức thấp của tháng 4/2010 đó là dưới 1.050 USD/ounce.

Còn theo Báo cáo nghiên cứu mới nhất của hãng giao dịch quyền chọn Banc De Binary cho thấy trong một năm qua giá trị kho dự trữ vàng của Ngân hàng Trung ương các nước trên thế giới không còn ở mức 1.700 tỉ USD nữa. Trong đó, kho vàng dự trữ 8.134 tấn của FED có giá trị là 433 tỉ USD là lớn nhất. Tức là, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) bị tổn thất lớn nhất.

Sau khi đạt mức đỉnh vào tháng 8/2011 sau 10 năm tăng trưởng, vàng luôn trong xu thế giảm giá. Tuy nhiên, Ngân hàng Trung ương các nước vẫn tồn trữ một lượng lớn vàng. Tại sao các HNTW lại không chịu bán vàng? Có thể do lo ngại sẽ lặp lại vết xe đổ bán vàng đúng đáy của cựu Thủ tướng Anh Gordon Brown, cho nên, Ngân hàng Trung ương các nước vẫn chần chừ trong việc xử lý vàng dự trữ.

Khi nào họ giảm lượng nắm giữ vàng? Theo ông Oren Laurent, đây là vấn đề rất khó dự đoán, nhưng có một điều có thể dự đoán là do FED sẽ cắt giảm chính sách nới lỏng định lượng (QE), cho nên, vàng có thể sẽ đối mặt với khả năng tiếp tục giảm giá.

Trước đây, trong khoảng thời gian từ năm 1999-2002, ông Gordon Brown đã bán vàng dự trữ với mức giá rất thấp, chỉ khoảng 275 USD/ounce và số vàng bán ra có tổng giá trị là 3,8 tỉ USD, gây tổn thất lớn cho người đóng thuế và ảnh hưởng tiêu cực tới kinh tế Anh.

Theo WGC, trong 9 tháng đầu năm 2013 nhu cầu sử dụng vàng trên toàn thế giới đã tăng 605 tấn lên mức 2.896,5 tấn; trong đó, nhu cầu từ khu vực Châu Á và Trung Đông chiếm tới 90% mức gia tăng. WGC cho biết: “Phần lớn mức tăng trưởng của nhu cầu sử dụng vàng trong 12 tháng vừa qua (9/2012 - 9/2013) là đến từ thị trường phương Đông”.

Theo WGC, tại Châu Âu, vàng đang được đúc lại từ các thoi lớn vốn phù hợp với người dùng Châu Âu thành các thoi có kích cỡ nhỏ hơn, phù hợp với người dùng khu vực Châu Á. Dẫn nguồn số liệu của Eurostat - cơ quan thống kê của Liên minh Châu Âu - WGC cho biết, lượng vàng thoi được xuất khẩu từ Anh sang Thụy Sĩ, nơi các xưởng đúc vàng hoạt động, đã tăng hơn gấp 10 lần lên mức 1.016,3 tấn trong 8 tháng đầu năm.

Số liệu của WGC cho thấy, trong giai đoạn từ 9/2012 – 9/2013, nhu cầu đối với vàng trang sức, vàng thoi và đồng xu vàng tại Châu Âu đã giảm 11% xuống còn 310 tấn; trong đó, nhu cầu của các nước Pháp, Thụy Sĩ và Anh đã giảm lần lượt 48%, 22% và 6%. Trong cùng thời gian trên, nhu cầu đối với vàng tại khu vực Trung Đông đã tăng 25% lên mức 225,8 tấn.

Dữ liệu của WGC cho thấy, nhu cầu sử dụng vàng trang sức, vàng thoi và đồng xu vàng của Trung Quốc đã tăng 30% lên mức 996,3 tấn; nhu cầu sử dụng của Ấn Độ cũng đã tăng 24% lên 977,6 tấn.

Hàng loạt các ngân hàng lớn như tập đoàn Ngân hàng Australia và New Zealand (ANZ), ngân hàng Deutsche Bank AG (Đức), và UBS AG (Thụy Sĩ) cũng đã khai trương các kho chứa vàng tại Châu Á trong năm nay.

Theo dữ liệu tổng hợp của hãng tin Bloomberg, doanh số bán vàng tại khu vực Châu Á và Trung Đông trong giai đoạn từ tháng 9/2012 - 9/2013 đã tăng từ mức 65% lên 68% doanh số bán vàng toàn cầu; trong cùng thời gian trên, doanh số bán vàng tai Châu Âu đã giảm từ 11% xuống còn 8,3%.

, qua đó gia tăng nhu cầu đối với vàng tại khu vực Châu Á và Trung Đông. Điều này đã lấn át sự thoái vốn của các nhà đầu tư ra khỏi các quỹ đầu tư ủy thác bằng vàng. WGC nhận định, dòng chảy của vàng đang hướng về phương Đông.

Vừa qua, công ty Malca – Amit Global đã khai trương một kho vàng có sức chứa 2.000 tấn tại Thượng Hải (Trung Quốc) nhằm đáp ứng nhu cầu chứa vàng đang tăng lên tại Trung Quốc. Theo tính toán của Bloomberg, kho vàng này có thể cất trữ lượng vàng trị giá 82,5 tỷ USD tính theo giá vàng hiện tại. 

WGC dự báo tổng nhu cầu sử dụng vàng của Trung Quốc có thể đạt 1.000 tấn trong năm 2013. Lượng vàng được tiêu thụ tại Trung Quốc có thể tăng 29% trong năm nay lên mức cao kỷ lục và đang vượt qua Ấn Độ để trở thành quốc gia sử dụng vàng lớn nhất thế giới. Nguyên nhân, giá vàng thấp hơn và mức thu nhập của người dân Trung Quốc tăng cao hơn đã kích thích nhu cầu sử dụng vàng của Trung Quốc.

Việc khai trương kho chứa vàng 2.000 tấn tại khu vực mậu dịch tự do tại Thượng Hải phản ảnh dòng chảy của vàng đang rời bỏ thị trường Mỹ và Châu Âu sang thị trường Châu Á.

Ông Joshua Rotbart, giám đốc điều hành bộ phận kim loại quý hiếm của Malca – Amit Global nhận đinh: “Ngày càng có nhiều vàng hơn đổ vào thị trường Trung Quốc”. Trong khi đó, Chính phủ Ấn Độ đang hạn chế nhập khẩu vàng.

Nhu cầu sử dụng vàng của Châu Á

Nhu cầu đối với vàng thoi tại Châu Á sẽ tiếp tục tăng lên do mức lạm phát cao kích thích việc mua vàng. Các chuyên gia kinh tế thuộc tập đoàn tài chính HSBC Holdings Plc nhận định Châu Á “đang hướng về vàng”.

Theo HSBC Holdings Plc, nhu cầu đối với vàng trang sức, vàng thoi và đồng xu vàng tại Trung Quốc Đại lục, Ấn Độ, Indonesia và Việt Nam hiện chiếm tới 60% tổng nhu cầu toàn cầu, tăng so với mức 35% trong năm 2004.

Trong khi vàng tại Trung Quốc và một số nơi khác tại Châu Á được quan niệm là một cách để gìn giữ sự giàu có, tập đoàn tài chính Goldman Sachs Group Inc. (Mỹ) và Credit Suisse Group AG (Thụy Sĩ) dự báo giá vàng sẽ còn giảm xuống nữa. Theo kết quả khảo sát của Bloomberg được công bố vào tháng 10/2013, giá vàng được dự báo sẽ đạt mức trung bình 1.175 USD/ounce vào quý III/2014.

Giá vàng đã giảm 23% trong năm nay và thấp hơn khoảng 33% so với mức cao nhất từng được ghi nhận vào tháng 9/2011. Sau 10 năm gia tăng liên tục, lượng vàng được nắm giữ bởi các quỹ đầu tư ủy thác bằng vàng đã giảm 29% trong năm nay.

- 10 nước dự trữ vàng “khủng” nhất thế giới.

Dòng chảy ngầm của vàng

Giavang.net đăng lúc 02.16. 2013

0

Có ai biết bản đồ lưu trữ và luân chuyển vàng trên thế giới? Không ai cả, và có lẽ còn lâu nữa cũng chẳng có.
Những dòng chảy ngầm…
Không nhiều người biết việc Đức vẫn gửi hàng nghìn tấn vàng ở nước ngoài kể từ Thế chiến II. Mãi đến gần đây, đầu năm 2013, khi ngân hàng trung ương (NHTW) nước này công bố sẽ chuyển toàn bộ số vàng gửi ở Pháp và phần lớn số lưu ở Mỹ về nước, nhiều người mới vỡ lẽ và tự đặt câu hỏi, thực sự thì bản đồ lưu trữ và luân chuyển vàng trên thế giới như thế nào. Thực tế cho thấy, đến giờ và có lẽ còn khá lâu nữa, không ai có thể biết đích xác về nó, chỉ có thể phỏng đoán được phần nào.
Người Đức giải thích rằng, họ chuyển vàng về nước chỉ để chủ động hơn với thứ tài sản giàu thanh khoản này. Tuy nhiên, dư luận Đức cho rằng, chính sự nghi ngờ của nhà chức trách nước này về tình trạng số vàng của họ ở nước ngoài đã dẫn đến hành động trên của NHTW. Đó thực chất là một cuộc kiểm kê. Đây là một minh chứng cho thấy sự mù mờ của mọi người về bản đồ vàng trên thế giới.
Ngay tình trạng lưu trữ và nhu cầu về vàng của các NHTW trên thế giới, một kênh được cho là dễ tiếp cận nhất, với nhiều số liệu được công bố chính thức, cũng chỉ là một biểu đồ gồm nhiều khoảng trắng. Một kênh lưu chuyển vàng rõ nhất mà cũng chỉ biết được đến vậy thì với toàn bộ thế giới vàng, với lưu lượng gấp nhiều lần như thế, là nằm xa khả năng định hình của mọi người (tất nhiên là bao gồm cả các tổ chức, chuyên gia hàng đầu về vàng).
Hãy thử nhìn vào ước tính của các tổ chức uy tín trên thế giới về khối lượng vàng mà dân chúng Việt Nam nắm giữ. Các con số được đưa ra dao động rất lớn, từ 300 đến 1.000 tấn. Thực chả biết tin vào đâu (!).
Cố gắng phác họa bản đồ vàng tự do trên thế giới là việc làm phi thực tế. Bởi vậy, chỉ nên tham khảo tình trạng nắm giữ vàng của các NHTW, mà ít ra cũng có vài manh mối.
Một tổ chức chuyên nghiệp thường xuyên thu thập và đánh giá thị trường vàng thế giới là Hội đồng vàng thế giới (WGC). Tổ chức này tập hợp dữ liệu về tình hình nắm giữ vàng bằng cách xem xét các thống kê tài chính mà hầu hết NHTW tự nguyện cung cấp cho Quỹ Tiền tệ Quốc tế. Đôi khi, một số ngân hàng trung ương công khai số vàng mình đang nắm giữ, như Hàn Quốc đã từng làm đầu tháng 12/2012 khi nước này cho biết đã mua 14 tấn vàng trong tháng trước đó.
Tuy nhiên, một vài quốc gia vẫn giữ bí mật hoạt động giao dịch vàng của họ. Đặc biệt, Trung Quốc đã không tiết lộ bất kỳ dữ liệu nào về số lượng nắm giữ chính thức của nước này kể từ lần báo cáo năm 2009 với 1.054,1 tấn khi đó.
“Nhiều người tin rằng, NHTW Trung Quốc vẫn đang âm thầm mua vàng”, Jeffrey Wright, Giám đốc quản lý, đồng thời là Nhà phân tích cấp cao của Global Hunter Securities (GHS) cho biết. Dựa trên những số liệu mà Trung Quốc từng công bố, WGC ước tính rằng, nước này chỉ giữ 1,7% dự trữ ngoại hối dưới dạng vàng.
Các NHTW khác nhau có thể có những chiến lược tích trữ vàng khác nhau. Có những ngân hàng sẽ mua khi giá thấp. Một số khác có mục tiêu hằng năm hoặc mua khi dự trữ bằng tiền của nước đó tăng lên. Thị trường chỉ có thể nhận biết được các giao dịch sau khi nó đã diễn ra. Tuy nhiên, các nhà giao dịch có thể ước đoán khi nào hoạt động mua xảy ra.
“Nếu bạn thấy dường như có một mức giá chặn dưới được duy trì trong một khoảng thời gian nào đó thì thời gian đó chính là lúc có NHTW đang mua vàng”, Wright nói. “Nhưng ngân hàng nào mua thì lại luôn là một điều bí ẩn, bởi mọi thông tin liên quan đến giao dịch bao giờ cũng được các bên tham gia giữ kín”.
Tỷ lệ trữ vàng của Mỹ, Đức, Ý, Pháp là 70%, còn của các nước mới nổi chỉ 1,5%
… đang đổ về đâu?
Diễn biến chính của thị trường vàng trong những năm gần đây là sự chuyển thế của các NHTW từ vị trí là những người bán ròng sang những người mua ròng và xu hướng này được dự báo sẽ tiếp diễn trong năm 2013.
Điều đó không mặc nhiên có nghĩa là giá vàng sẽ tăng trong năm nay, mặc dù nó chắc chắn sẽ hỗ trợ cho vàng. Nhưng ít nhất, các NHTW sẽ cung cấp lực mua để có thể giúp hạn chế bất cứ đợt giảm giá nào.
Giá vàng đã có thời kỳ giảm mạnh trong những năm 1990, với một phần nguyên nhân là hoạt động bán ra của các NHTW, đặc biệt là các NHTW ở châu Âu. Hoạt động bán này tiếp tục diễn ra trong những năm đầu của thập kỷ sau đó nhưng đã dần yếu đi và được thay thế bởi hoạt động mua vào.
“Các NHTW đã đóng góp từ 10 – 15% nguồn cung cho các thị trường”, Nicholas Brooks, trưởng bộ phận nghiên cứu và đầu tư chiến lược của ETF Securities nói. “Trong quý thứ hai của năm 2009, các NHTW đã trở thành những người mua ròng tại các thị trường chủ chốt, với khoảng 15% lượng cầu vàng thế giới hàng năm. Như vậy, đã có một sự chuyển dịch tổng cộng 30 điểm phần trăm từ -15% cầu sang +15% cầu”.
Các NHTW đã mua tổng cộng 77,3 tấn vàng trong năm 2010, Natalie Dempster, Giám đốc quan hệ chính phủ của WGC cho biết.
“Đó là lần mua ròng đầu tiên từ khu vực chính phủ trong vòng 2 thập kỷ”, bà Dempster nói. “Trước đó, các NHTW đã bán từ 400 đến 500 tấn vàng mỗi năm”.
Khu vực chính phủ đã tăng mạnh lượng mua vào lên 456,8 tấn trong năm 2011. Điều này có nghĩa các NHTW đã “đảo vế” khoảng 1.000 tấn vàng trong vài năm gần đây, từ vị thế của những người bán ròng, một con số lớn hơn 1/3 tổng sản lượng vàng khai thác trên toàn thế giới năm 2011 (2.826,5 tấn). Năm 2012, các NHTW tiếp tục giữ nhịp mua vào như vậy khi chỉ 3 quý đầu năm đã mua vào 373,9 tấn.
Theo bà Dempster, sự chuyển dịch theo hướng mua ròng xuất phát từ hai yếu tố. Một là sự thiếu hụt hoàn toàn việc bán ra từ các NHTW của châu Âu. Họ đơn giản là không muốn bán các tài sản giá trị nhất mà họ có. Và một xu hướng lớn hơn là việc tăng cường mua vào của các NHTW ở các thị trường mới nổi.
Theo một thỏa ước của các nước châu Âu có hiệu lực 5 năm, các nước tham gia được phép bán tổng cộng 400 tấn vàng mỗi năm. Nhưng ở năm tài chính kết thúc cuối tháng 9 năm ngoái, họ chỉ bán vỏn vẹn 4,2 tấn.
Trong khi đó, những người mua đáng chú ý trong những năm gần đây là Mexico, Brazil, Nga, Thái Lan, Kazakhstan, Thổ Nhĩ Kỳ, Belarus, Philippines, Tajikistan, Argentina và Hàn Quốc.
Một số trong các nước này mua vàng để đa dạng hóa nguồn dự trữ ngoại tệ hiện có, trong khi số khác mua để dự trữ mới. Lý giải điều này, các nhà phân tích cho rằng, các NHTW muốn hạn chế nắm giữ đồng USD như một tài sản dự trữ do một số vấn đề về tài khóa của nước Mỹ trong những năm gần đây. Họ đã chuyển sang đồng euro, nhưng giờ có vẻ cũng hạn chế mua đồng tiền này vì cuộc khủng hoảng nợ châu Âu.
“Họ có một sự e ngại đối với cả đồng USD và đồng euro, và đang tìm cách hạn chế sự phụ thuộc vào các đồng tiền này”, Wright nói. “Họ tìm đến vàng vì nhận ra rằng, trong những giai đoạn tài chính bất ổn, vàng luôn giữ được giá trị”.
Hơn nữa, các NHTW cũng không có nhiều sự lựa chọn, bà Dempster nhận xét. Nguyên tắc hoạt động đặc thù của các NHTW không cho phép họ sử dụng tài sản dự trữ để đầu tư vào cổ phiếu hay các quỹ đầu tư mạo hiểm.
Dempster phân tích, có một sự tương phản về tỷ lệ nắm giữ dự trữ bằng vàng giữa các quốc gia phát triển và các quốc gia mới nổi, và có lẽ nó giúp giải thích tại sao các thị trường mới nổi là những nơi đang tích trữ vàng. Dữ liệu của WGC cho thấy, Mỹ, Đức, Ý, Pháp nắm giữ ít nhất 70% tài sản dự trữ dưới dạng vàng.
“Nhưng ở các quốc gia mới nổi, tỷ lệ đó chỉ khoảng 1,5%. Việc hầu hết NHTW ở các thị trường mới nổi đặt mục tiêu nâng tỷ trọng vàng trong kho dự trữ là khá rõ”, Dempster khẳng định.
Dĩ nhiên, một lần nữa phải nhắc lại rằng, việc các NHTW tăng cường mua vàng không có nghĩa là giá vàng sẽ tăng. Không ai dám chắc điều đó, bởi đơn giản, thị trường còn rất nhiều biến số khác, trong đó có các dòng chảy ngầm của vàng.
Lê Anh (Theo báo chí nước ngoài)
ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN

Nhà đầu cơ tỷ phú John Paulson, người cắt giảm một nửa mức nắm giữ vàng trong quý 2 năm nay, tiếp tục đặt cược vào sự lên giá của vàng trong thời gian tới trên cơ sở sự hồi phục của giá kim loại quý này.

Trong khi đó, nhiều tổ chức dự báo lớn tiếp tục tỏ ra bi quan về triển vọng giá vàng.

Hãng tin tài chính Bloomberg dẫn một tài liệu từ nhà chức trách Mỹ ngày 14/11 cho biết, công ty Paulson & Co. của tỷ phú Paulson, cổ đông lớn nhất của quỹ tín thác (ETF) vàng lớn nhất thế giới SPDR Gold Trust, nắm giữ 10,23 triệu cổ phiếu vàng của quỹ này tính đến ngày 30/9, không thay đổi so với mức nắm giữ vào cuối tháng 6. Điều này đồng nghĩa với việc, sau khi bán mạnh vàng trong quý 2, ông Paulson đã ngừng bán vàng trong quý 3. Ở thời điểm cuối quý 1, ông Paulson nắm 21,8 triệu cổ phiếu SPDR Gold Trust.

Đọc những thông tin kinh tế - tài chính mới nhất trên FICA: Thuốc lá lậu làm thất thu ngân sách trên 4.000 tỉ đồng mỗi năm Tăng quyền, tăng nhiệm vụ cho Ngân hàng Nhà nước Nợ tiêu dùng của Canada tăng lên mức kỷ lục mới Thị trường thế giới kết thúc một tuần nhiều biến động

Một tín hiệu khả quan nữa cho các nhà đầu tư vàng là tỷ phú George Soros, một nhà đầu tư lừng danh khác, đã mua cổ phần trong quỹ ETF vàng Market Vectors Gold Miners. Được biết, Soros Fund Management LLC đã mua 1,1 triệu cổ phiếu của quỹ này.Trước đó, trong quý 2, tỷ phú Soros đã bán sạch cổ phiếu SPDR Gold Trust.

Báo cáo hàng quý công bố ngày 14/11 của Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) cho biết, nhu cầu vàng toàn cầu đã giảm 21% trong quý 3, quý mà các nhà đầu tư bán ròng 118,7 tấn vàng từ các quỹ ETF. Trong quý, thế giới tiêu thụ tổng cộng 868,5 tấn vàng. Sau khi rớt xuống mức thấp nhất trong gần 3 năm vào ngày 28/6 vừa qua, giá vàng thế giới đến nay đã hồi phục được khoảng 9% nhờ nhu cầu vàng vật chất tăng.

Mặc dù vậy, giá vàng hiện vẫn đang hướng tới năm mất giá đầu tiên kể từ năm 2000 do thị trường chứng khoán toàn cầu tăng điểm mạnh và lạm phát ở mức thấp, bất chấp chính sách tiền tệ siêu lỏng của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED).

“Những đợt bán tháo vàng quy mô lớn mà chúng ta chứng kiến đầu năm nay đã khiến nhiều nhà đầu tư dè chừng. Giờ là lúc một số người đang cân nhắc và lựa chọn nên đầu tư vào vàng như thế nào”, ông Peter Jankovskis, nhà quản lý quỹ thuộc Oakbrook Investments LLC ở Illinois, nhận định. “Giai đoạn tồi tệ nhất có thể đã qua, nhưng triển vọng vẫn còn u ám, và vàng không phải là một kênh đầu tư được nhiều người theo đuổi”.

Từ đầu năm đến nay, giá vàng giao sau tại thị trường New York đã giảm 23%, vượt xa mức giảm 4,6% của chỉ số Standard & Poor’s GSCI Spot Index về giá của 24 hàng hóa cơ bản. Trong khi đó, chỉ số chứng khoán toàn cầu MSCI All Country World Index tăng 17%, chỉ số Dollar Index tăng 3,3%.

Nếu tính từ mức kỷ lục trên 1.920 USD/oz thiết lập vào tháng 9/2011, giá vàng đến nay đã giảm 1/3. Tuy nhiên, trong quý 3 vừa qua, giá vàng đã tăng 8,4%, đánh dấu quý tăng đầu tiên trong 1 năm.

Khối lượng nắm giữ của các quỹ ETF vàng đã giảm 29% trong năm nay, xuống mức thấp nhất trong năm 2010 vào tuần này.

Mặc dù vậy, trong một báo cáo gửi các nhà đầu tư của công ty Paulson & Co. do hãng tin Bloomberg thu thập được, công ty này vẫn nói rằng, “lạm phát cao trong tương lai” khiến vàng tiếp tục là một kênh đầu tư hấp dẫn trong dài hạn.

Quan điểm này của Paulson trái ngược với quan điểm của ngân hàng Goldman Sachs. Các nhà phân tích của Goldman Sachs cho rằng, vàng sẽ là một tài sản bị bán tháo trong năm 2014. Trong một bản báo cáo ra hồi trung tuần tháng 10, Goldman Sachs dự báo, giá vàng sẽ về mức 1.100 USD/oz trong vòng 12 tháng tới.

Theo ông Lance Roberts, nhà quản lý quỹ thuộc công ty STA Wealth ở Houston, nhu cầu vàng vật chất đã giúp giá vàng tăng từ mức đáy hồi tháng 6, nhưng điều đó chưa đủ để lôi kéo các nhà đầu tư ồ ạt quay lại với vàng. “Trừ phi một điều gì đó xảy ra thật nhanh và mạnh, xu hướng hiện nay khó lòng thay đổi”, ông Roberts nói.

Theo An Huy

VnEconomy